Сегодня на заседании правления Нацбанка по денежно-кредитной политике регулятор принял решение не менять ставку рефинансирования. Она осталась на уровне 7,75%. При этом председатель правления Павел Каллаур отметил, что инфляция в стране ускорилась и сейчас она достигла 6,2%. Как дальше себя будет вести регулятор? Какие прогнозы он дает по курсу белорусского рубля на следующий год? На эти вопросы руководство Нацбанка ответило во время традиционного брифинга.
Читать на Onlíner— Годовая инфляция ускорилась и по итогам октября составила 6,2%, — заявил Каллаур. — Главным образом на рост цен повлияло произошедшее в августе ослабление белорусского рубля по отношению к иностранным валютам. В первую очередь это отразилось в ценах на импортируемые товары непродовольственной группы. Ослабление белорусского рубля произошло в результате повышенного спроса на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке. Этому способствовали возросшие негативные ожидания относительно перспектив дальнейшего развития экономики. Одновременно наблюдался отток рублевых и валютных сбережений из банков.
В настоящее время ситуация на финансовом рынке стабилизируется. В сентябре и октябре замедлился отток средств из банковской системы. Сформировалось чистое предложение иностранной валюты. Это способствовало относительно устойчивой динамике обменного курса. Анализ текущей ситуации свидетельствует о том, что факторы, лежащие в основе ускорения инфляции, носят временный характер. Их влияние будет ослабевать.
— По итогам текущего года прирост потребительских цен ожидается около 6%. В дальнейшем прогнозируется постепенное замедление инфляционных процессов. К концу 2021 года инфляция приблизится к целевому уровню 5%. Этому будет способствовать преобладание продолжительных дезинфляционных факторов. Начну с внешних. Сохраняется предположение, что возобновление мирового экономического роста будет продолжительным. Происходящее ухудшение эпидемиологической обстановки в мире замедлит процесс восстановления, — говорит Каллаур. — Слабый спрос ограничит инфляцию в зарубежных странах. В этих условиях предполагается проведение мягкой денежно-кредитной политики Европейским центральным банком, Федеральной резервной системой США и Банком России. При этом ожидается, что инфляция за рубежом останется ниже целевых параметров до конца 2021 года. Внешние факторы в совокупности окажут сдерживающее влияние на инфляцию в Беларуси через цены импортируемых товаров, а также на экономическую активность страны в целом.
— По мере оживления внешнего спроса, которое прогнозируется со второй половины следующего года, ожидается возвращение белорусской экономики на траекторию устойчивого экономического роста, — считает глава Нацбанка. — Восстановление деловой активности в мире станет фактором улучшения состояния платежного баланса. Со стороны обменного курса не ожидается проинфляционного влияния.
Предполагается сохранение бюджетной поддержки предприятиям и населению для преодоления последствий пандемии и возврата к экономическому росту. В то же время по мере восстановления деловой активности потребность в значительных фискальных стимулах со стороны государства снизится. В результате бюджетный дефицит постепенно сократится.
— В прогнозируемых условиях денежное предложение будет формироваться в объеме, позволяющем приблизить инфляцию к цели к концу 2021 года, — отметил Каллаур.
Он добавил, что есть риски, которые могут негативно повлиять на инфляцию.
— На фоне пандемии сохраняется неопределенность относительно будущей траектории восстановления деловой активности в мире, в государствах — торговых партнерах Беларуси, а также ее влияния на нашу страну, — отметил он. — Внутренние риски связаны с ожиданиями экономических агентов, нормализация которых может происходить медленнее, чем предполагалось. Таким образом, комплексный анализ показывает, что в настоящее время целесообразно сохранить текущее состояние монетарных условий.
— В бюджет закладываются определенные прогнозы нашего обменного курса. Это необходимо для планирования валютных расходов и доходов бюджета в рамках соответствующих сценариев развития экономики, которые прорабатываются, — объяснил заместитель председателя правления Нацбанка Сергей Калечиц. — В подготовке этих сценариев принимает активное участие и Национальный банк, конечно же. Но традиционно мы воздерживаемся от любых оценок обменного курса, потому что проводим политику плавающего курса. И любое наше предположение и оценка сразу воспринимаются экономикой как некое обязательство со стороны Национального банка. Могу только сказать, что в основу расчета мы закладывали предположение о полуторапроцентном снижении реального эффективного курса белорусского рубля в следующем году. Соответственно, кто хочет, эксперты могут сами попытаться посчитать двухсторонние номинальные курсы и сделать свои собственные предположения кросс-курсов тех мировых валют, которые входят в наше внешнеторговую корзину.
— В следующем году мы планируем сохранить текущий режим, а именно монетарное таргетирование. Наверное, на наш взгляд, пока преждевременно говорить о возможности однозначного смягчения денежно-кредитной политики в следующем году, — добавил начальник Главного управления монетарной политики и экономического анализа Национального банка Дмитрий Мурин. — Опять же, в силу того, что сохраняется достаточно высокая неопределенность того, как будет развиваться ситуация в целом в мире и в странах — основных денежно-кредитных партнерах. И как это будет сказываться на динамике экономического развития нашей страны. Будет продолжена тактика, которая действовала и в прошлые годы. Мы на каждом заседании правления будем рассматривать эту ситуацию и принимать соответствующие решения.
Кроме этого, Дмитрий Мурин заявил, что принятые ограничения по поддержке ликвидности банкам уже дали результат.
— Мы видим в определенной степени стабилизацию ситуации и на депозитном, и на валютном рынке. Если говорить кратко, то последние два месяца на валютном рынке сформировано чистое предложение. И мы покупаем валюту для пополнения резервов. Что касается депозитного рынка, то отток вкладов, пик которого пришелся на август, в настоящее время существенно замедлился. Оперативная статистика, которую мы имеем по ноябрю, говорит, что цифры там близки к нулю, — заявил он.
— Прежде всего работа Нацбанка и банковской системы по поддержанию реального сектора экономики в непростых условиях начиналась с принятия целого ряда решений, носящих контрциклический характер, — отметил Сергей Калечиц. — Они всем известны. Они позволили банкам участие в поддержании реального сектора экономики очень активно принимать. В то же время в сложившейся ситуации у банков произошло уменьшение средств в белорусских рублях предприятий и населения по отношению к 1 января на 2,2 млрд рублей. В этих условиях для поддержания текущей ликвидности Национальный банк осуществил рыночные операции по ее предоставлению в сумме 1,8 млрд рублей. Правительство также размещало свои средства в банках примерно на 1,5 млрд рублей. То есть вот эта поддержка компенсировала с точки зрения ликвидности этот отток. С нашей стороны Нацбанк проводил ее на рыночных основаниях. Характеризовать ее как смягчение монетарной политики нельзя.
— Прежде всего я скажу, что на текущий момент полностью обеспечивается устойчивая работа нашего банковского сектора. Банками выполняются все основные нормативы безопасного функционирования. Уровень достаточности нормативного капитала по состоянию на 1 октября составляет 16,4%. Притом что для каждого банка минимальный уровень (с учетом консервационного буфера) — 12%, — отметил Сергей Калечиц. — То есть запас достаточности по системе очень хороший. И говорить в этой связи о необходимости какой-то декапитализации всего сектора или массовой декапитализации нет никаких оснований. Отдельные банки эту работу проводят в рамках своих планов развития, во взаимодействии со своими собственниками. В том числе и государством. Но это, наверное, вопрос не влияния какой-то ситуации, а желание иметь потенциал для развития своего бизнеса.
Наш канал в Telegram. Присоединяйтесь!
Есть о чем рассказать? Пишите в наш Telegram-бот. Это анонимно и быстро