Гиперинфляция в Беларуси: предпосылки и прогноз

В Беларуси наблюдается рост практически всех экономических показателей: внешнего долга, курса валют по отношению к рублю и, конечно же, инфляции. Даже по официальным данным индекс потребительских цен на товары и услуги в сентябре нынешнего года по сравнению с декабрем прошлого составил 174,5%. Значит ли это, что уже к концу года население и бизнес могут столкнуться с неприятным фактом раскручивания гиперинфляции?

Предпосылки

Для начала необходимо понять, что может привести к возникновению гиперинфляции в принципе.

1) Дефицит пользующейся массовым спросом потребительской продукции, который позволяет производителю и коммерсанту кратно поднимать цену без потери спроса со стороны населения.

2) Неопределенность на валютном рынке, вследствие чего производители и продавцы закладывают все валютные риски в цену.

3) Существенный разрыв между расходами и доходами государства, или — если говорить языком экономики — дефицит бюджета, который компенсируется необеспеченной денежной эмиссией.

4) Девальвация национальной валюты темпами, опережающими рост ставок по кредитам в национальной валюте.

5) Резкое удорожание импортируемого сырья и материалов.

Из этих предпосылок в Беларуси в полной мере уже реализованы 2-й и 4-й пункты и находятся в процессе претворения в жизнь 1-й и 3-й.

Реальность

Возникновение дефицита потребительской продукции пока еще не носит массового характера. Однако по отдельным видам товаров, особенно импортных, наблюдается сокращение как разнообразия, так и количества продукции в розничной продаже. Связано это прежде всего с проблемами на валютном рынке, возникшими еще в апреле — мае и временно отступившими в сентябре — октябре. Однако свою задачу дополнительная сессия БВФБ пока не выполнила (основной целью был выход на единый курс). Следовательно, от нее в ближайшее время могут отказаться. Как следствие, проблемы с доступом импортеров к валюте снова встанут в полный рост, а с ними вернется дефицит на импортные товары.

Также возникновению дефицита способствует диспаритет цен на потребительские товары в РБ и странах — партнёрах по Таможенному союзу. В итоге возможны два варианта: либо будет происходить вымывание товарной массы с рынка республики, либо случится выравнивание цен на товары с соседями. Оба варианта будут содействовать началу гиперинфляции.

Что же касается бюджета, то, по данным министерства финансов, он исполняется с профицитом. Однако эти данные охватывают только январь — август, а ситуацию сентября — октября можно будет отследить только в ноябре — декабре.

Сейчас же с уверенностью можно говорить о том, что продолжение популистской социальной политики ведет именно на путь гиперинфляции. Индексирование зарплат бюджетникам, выплата «овощных денег» — все это ничем не обеспеченная денежная масса. И она оказывает дополнительное давление как на валютный, так и на товарный рынок республики.

Последствия принятия популистских решений в сентябре — октябре население сможет по достоинству оценить уже в ноябре — декабре этого года, когда произойдет очередной скачок цен. Таким образом, само руководство республики встает на порочный путь печатания ничем не обеспеченной денежной массы под лозунгами об улучшении материального положения населения.

Немаловажным фактором раскручивания гиперинфляции является кредитная политика Национального банка. На данный момент курс белорусского рубля девальвирует быстрее, чем растут ставки по банковским кредитам. Это разогревает спрос со стороны бизнеса на рублевые кредиты и вывод этой денежной массы на валютный рынок, что в свою очередь ведет к еще большему раскручиванию девальвационной спирали. При этом Нацбанк постоянно заявляет об ужесточении денежно-кредитной политики, проводит повышение ставки рефинансирования, однако рублевая денежная масса продолжает расти бурными темпами. За сентябрь она подросла еще на 3,2 трлн руб.

Рост наличных денег в обороте за сентябрь составил 1 трлн руб. И хотя банковская система пытается связать эти необеспеченные деньги высокими процентными ставками по депозитам, население рано или поздно начнет выводить их на потребительский рынок, что снова подстегнет раскручивающуюся инфляционную спираль.

Также свой вклад в инфляционный рост вносит удорожание поставок энергетических ресурсов. Цена на поставляемый в РБ газ с начала года выросла с $223,15 за тысячу кубометров до $279,16 в третьем квартале текущего года, или на 25%. Однако если учесть девальвацию официального курса с 3000 рублей за доллар до 5731, то рост цены в рублях составил 138%. Соответственно, и тариф для конечного пользователя должен был вырасти на тот же процент. Такая отложенная инфляция еще даст о себе знать в ближайшем будущем.

Перспективы

Если просуммировать вышеперечисленные факторы, то можно с уверенностью говорить о неминуемости старта гиперинфляции в нашей стране. Какие меры правительство и Нацбанк могут предпринять для недопущения этой ситуации?

Прежде всего, должно начаться реальное сокращение рублевой денежной массы в экономике. Достичь этого можно различными способами, среди которых:

1) прекращение популистской социальной политики, переход на адресную помощь отдельным группам населения не в денежной, а в натуральной форме;

2) замораживание как минимум на год зарплат бюджетников, пенсий, пособий;

3) сокращение аппарата госуправления, силовых ведомств;

4) реальное ужесточение денежно-кредитной политики, увеличение ставок по предоставлению ликвидности банкам;

5) частичное замораживание срочных депозитов или любые другие ограничения на досрочное снятие вкладов.

Самым же главным фактором удержания финансовой системы в управляемом состоянии станет вопрос об успешности привлечения внешнего финансирования. Если власти сумеют договориться с МВФ и полученные средства будут потрачены на реструктуризацию экономики, то худшего сценария можно будет избежать. В противном случае многим придется снова вспомнить ранние девяностые.

Также открытым остается вопрос о переносе сроков оплаты по текущим долгам за газ. Фактически это технический дефолт, что дает российской стороне серьезные преимущества в переговорах о дальнейшей судьбе оставшейся части «Белтрансгаза», а точнее — по какой цене он будет продан «Газпрому».

Главная причина гиперинфляции во всех странах всегда была одна — потеря доверия населения и бизнеса к национальной валюте, а следовательно, и к своему руководству. Если это доверие не будет восстановлено в ближайшее время, результат не заставит себя долго ждать.