Исходя из динамики цены на нефть и курса российского рубля, стоимость доллара в Беларуси может составить 19—20 тысяч
Новое снижение цен на нефть, произошедшее на мировом рынке в начале декабря, заставило экспертов вспомнить о наиболее мрачных прогнозах в отношении курса российского рубля. А это заставляет беспокоиться и о судьбе белорусского рубля. В последнее время он демонстрирует изрядную независимость от российского, но долго это продолжаться не может, так как российские товары становятся все дешевле, что приводит к росту импорта из России, а это со временем неизбежно обвалит белорусский рубль. Чтобы оценить риски развития событий по такому сценарию во второй половине декабря, надо понять, что происходит с первопричиной всех бед — ценами на нефть.
$30 за баррель, $20 за баррель… Кто меньше?
Зарубежные эксперты в последние дни дружно снижали свои прогнозы в отношении цен на нефть. В частности, директор энергетического агентства Petroleum World Элио Оэпа заявил, что цены на нефть опустятся до $30 за баррель.
Причиной пересмотра прогнозов стало то, что, как выяснилось, нефтяные войны после падения цен на нефть в 2014 году не прекратились, а продолжаются до сих пор. В текущем году Россия, Саудовская Аравия и Ирак увеличили добычу нефти. В частности, страны ОПЕК в ноябре подняли добычу до нового исторического рекорда — 31,695 млн баррелей в сутки. Правда, прирост в значительной степени был обеспечен ростом добычи в Ираке, но рынку от этого не легче.
Очень медленно падает и добыча нефти в США. Скважины с низкой рентабельностью закрываются, инвестиции в новые месторождения сокращаются, зато добыча нефти на скважинах, где себестоимость добычи низкая, только возрастает. В частности, добыча в американской части Мексиканского залива в сентябре текущего года оказалась на 19% выше, чем год назад.
Увеличение добычи нефти могло бы компенсироваться ростом спроса на нее, однако этого не происходит, поэтому избыток предложения нефти на рынке становится все выше, а запасы нефти продолжают расти.
Такое поведение нефтедобытчиков рискует вызвать новый обвал цен и стимулирует спекулянтов играть на их понижение, что только усугубляет ситуацию. Поэтому глава аналитического управления по сырьевым рынкам Commerzbank Ойген Вайнберг считает, что спекулятивная игра на понижение цен на рынке нефти будет продолжаться. По его мнению, цены будут под давлением еще около полугода, затем Commerzbank надеется на рост цен до $63 за баррель к концу 2016 года.
Пожалуй, самый пессимистичный прогноз сделали эксперты Goldman Sachs, которые на прошедшей неделе сообщили своим клиентам о существовании риска того, что мягкая зима, медленный рост развивающихся рынков и отмена международных санкций против Ирана приведут к обвалу цен до уровня себестоимости, то есть примерно до $20 за баррель.
Рубль переоценен на 5—10%
В условиях снижения цен на нефть перспективы российского рубля кажутся довольно неважными. Дело в том, что руководство финансовых ведомств России оказалось не готово к этому. В Банке России подготовили базовый сценарий, в котором цена нефти в 2016 году составляет около $50 за баррель, что соответствует курсу доллара в интервале 60—70 российских рублей за доллар, и успокоились. Что делать, если цена на нефть окажется ниже, они просто не знают.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 11 декабря сообщила, что в банке существует шоковый сценарий для экономики России, который может реализоваться в том случае, если цена на нефть опустится до уровня $35 за баррель, но ничего не сказала об ожидаемом в этом случае курсе доллара. Она только сообщила, что в этом случае «ЦБ придется проводить более жесткую денежно-кредитную политику» в связи с увеличением инфляционного давления, в первую очередь со стороны курсовой динамики. Таким изящным образом она указала на ожидаемое падение курса российского рубля.
Центробанк России, похоже, постарается не допустить резкого обвала курса российского рубля, но против его постепенного снижения ничего не имеет. Причина понятна: падение цен на нефть означает необходимость ослабления российского рубля в целях увеличения рублевых доходов от экспорта нефти. Сейчас ЦБ, правда, поддерживает рубль, но это временное явление. Он просто выжидает, а вдруг нефть подорожает. Да и воспоминания о кризисе на валютном рынке в конце прошлого года еще свежи.
В какой степени возможно снижение курса рубля против доллара, сказать сложно. За неделю, которая прошла после заседание ОПЕК 4 декабря, где было принято решение оставить уровень добычи нефти без изменения, она подешевела примерно на 10%. А курс российского рубля против доллара снизился за это время примерно на 3%. Это значит, что возник потенциал для ослабления рубля в размере 5—10%. То есть курс доллара для восстановления баланса должен подняться до уровня около 75 российских рублей.
Непростые времена ждут нас
На какой курс ориентируются чиновники, неизвестно, но, по-видимому, он близок к этому уровню. Так, заместитель министра финансов РФ Максим Орешкин на конференции «Макроэкономический прогноз на 2016 год. Лучшие инвестиционные стратегии» заявил, что, по его мнению, макроэкономических причин для роста курса доллара в 2016 году до 100 российских рублей нет. Он указал верхний уровень, но ничего не сказал об уровнях, допустим, 80 или 90 российских рублей, что симптоматично. 100 российских рублей за доллар не будет, а вот 80 — кто знает…
Правда, многие эксперты полагают, что значительного ослабления российского рубля в 2016 году не произойдет, так как приток валюты в Россию от внешней торговли сохраняется, а отток капитала в 2016 году значительно сократится. Но если цена на нефть останется на уровне около $40 за баррель, курс доллара почти наверняка переместится в интервал 70—80 российских рублей.
Для белорусского рубля все это тоже означает непростые времена: ослабление еще на 5—10% по отношению к доллару США на пару с российским рублем. То есть курс доллара с текущего уровня немногим выше 18 тыс. белорусских рублей может переместиться в диапазон 19—20 тыс.
